Scott Chen

我要回去之前的公司 Meta (原 Facebook) 上班了

2009 年博士畢業前夕,我去 Facebook 工作之前寫過一篇《下一站:Facebook》的文章,講了我當時在美國房地產泡沫的經濟災難中找工作的心路歷程,當時還有很多人轉載傳閱。我從剛畢業的電機系博士,變成 Facebook 的軟體工程師,當時的 Facebook 是一家不到一千人的明星小公司,是當時 CS 畢業的首選熱門公司,很幸運自己能有這個際遇,能加入這麼好的公司,而且還是在大部分人都找不到工作的那一年

轉眼過了 13 年,正逢另一場熊市,我也從一個剛畢業的博士生,變成一個軟體業的沙場老將,開發過很多有趣的系統,寫了很多好玩的程式,跟很多一流的人共事過,管理過小團隊、大團隊、經營過公司、賣過公司、參與創辦過公司、當過教授、在私募基金幫忙、天使投資了幾家小公司

2020 年幫忙母公司把 Grindr 出售之後,卸下了公司總裁的職位,剛好又遇到了 Covid 疫情,我搬回台灣,先在大學教書,到處跑龍套客串幫忙做了不少顧問類的工作,也在一家台灣本土電商幫忙一陣子,除此之外,每天沒有什麼具體的工作,也沒有什麼一定要達成的大目標,也沒有什麼壓力,就陪陪家人小孩,讀讀自己有興趣的書,把自己身體顧好,就這樣過了兩年

過去這兩年的人生跟以往很不一樣,以前我是個很拚命的人,每天像逃命一樣拚命衝,好像一放慢腳步就要被人追殺掉,學生時期只要一天沒照計畫去圖書館都覺得懊悔不已,對不起自己的人生,給自己非常大的壓力,工作的時候也是不管到那裡都在想我的程式、我的產品、我的團隊。但這兩年反差極大,超放鬆,每天起床看自己行事曆經常一件事也沒有,第一次可以放慢步調過生活

感謝上帝給我安排了這兩年沒工作的空檔,人又活到中年,這個開始思考懷疑人生的意義的時期,這陣子想了很多關於人生的問題,也花更多時間靜坐,也有更多時間陪老婆小孩,身體也練得更好更全面,也形成了很多好習慣,覺得自己很幸運,能在這種時候有這樣奢侈的時間,可以讓我認清楚人生中重要的東西

原本想就這樣在四十多歲就退休,但是經過這兩年下來,我還是想回去上班,想加入一個固定的團體,做一些具體的事,要不然會覺得自己很孤單。每次跟同學聊到這事,每個人都跟我說,你這個生活就是我們大家在追求的,但是我現在領悟了,有一份好工作和好同事,一起解決有趣的問題,還是比較開心的,那其實就是每個同學正在做的事,在我眼中同學們其實是人在福中不知福

另外小孩們看我沒工作也跟著擔心起來 (畢竟同學的爸爸都有在上班),常常都問我怎麼不快點找工作,弄得我壓力很大

所以我決定要重返職場,重新做一個上班族

我為什麼回去 Meta?

其實我聊了幾家公司,不少公司拒絕我,我覺得管理職位招聘非常主觀,不像技術職位大部分人的判斷比較一致,管理職位來說,有些人覺得你非常有價值,但有些人也可能覺得你沒什麼,另外因為我做過 CEO,又成功出場賣了公司,又是 Facebook 早期員工,很多公司覺得我去了不會再有動力和熱情,再加上我是一個履歷上有兩年空白的中年大叔,應該被扣很多分

我最後是在一家 Fintech 小公司的 Head of Engineering 和 Meta 的 Engineering Director 之間做選擇,我選了 Meta,除了真心喜歡這個公司之外,我覺得現在的人生也比較能適應大公司的確定性,另外 Meta 的整體員工素質還是高過灣區大部分公司的 (我個人主觀認為),對我而言能跟聰明的人一起共事很重要

為什麼不自己創業?我已經在台灣跟朋友們合資創辦了一間公司,這家公司目前狀態也非常好,穩步增長也盈利了,但我自己覺得我個人在 0 到 1 的場面用處不大,沒有日常運營上的價值,因為我的 Hands-on skills 在這幾年已經跟不上時代了,這家公司的 CEO 比我強得多。我現在的能力更適合加入成型的初創團隊做 1 到 10 的產品增長,或是加入大公司支援大型團隊推進迭代成熟產品

我也想過去刷題面試,回去重新做個工程師,覺得做工程師生活單純又快樂,為此我還去刷了 100 多題 leetcode,一方面也是當做個人興趣,不過後來就先找到管理職位了。就經濟產出而言,現在的我去支援團隊顯然是比做工程師有用得多,畢竟現在手腳沒有以前那麼快了,也沒有以前那樣單純的心思和動機了

我也想過回去當個學生,申請上了 Stanford MBA,原本都下決心要去了,但後來決定還是去打工比較實際一點,我擔心現在回去讀書也沒有耐心讀下去

總之我又要再回去變成打工仔了,希望我能繼續創造價值,不負所托,祝我好運吧

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上篇寫了睡覺貼的封嘴膠帶,今天繼續寫另一件養生習慣

我把我的幾個養生習慣再貼一遍,之後再寫文章介紹

  • 早睡:9–10 點上床,靜坐再睡覺
  • 靜坐:睡前靜坐 20 分鐘,半夜醒來靜坐 20–30 分鐘
  • 睡覺裝備:眼罩、牙套、耳塞、封嘴膠帶
  • 起床儀式:起床後立刻做伸展活動 5 分鐘,之後喝 800cc 水
  • 力量訓練:每週3天練習舉起大重量 (最大力量的 75%-95%)
  • 有氧訓練:每週3天練耐力跑步 (30–60 分鐘)
  • 冷水澡:每天全身沖冷水澡
  • 測量:經常測身體基本數據:血糖、血酮、膽固醇、尿酸、糖化血色素 ,買自有儀器和試紙在家測,最近還買了即時性連續血糖監測 (CGM) 的儀器
  • 斷食:每天斷食 16 小時,每季斷食 72 小時
  • 高速果汁機: (幾乎) 每天喝 smoothie:燕麥糠、生杏仁、冷凍蔬菜、冷凍水果、薑黃、胡椒、初榨橄欖油
  • 營養補劑: (幾乎) 每天補充,魚油、維他命 D、鎂、Metformin、NMN、CoQ10、維他命 C、葉黃素

今天要寫的是早上起床後做的起床儀式

我的起床儀式就是: 5 分鐘早操 + 喝水 800 cc

5 分鐘早操

每天早上起床,迅速盥洗和尿尿之後 (我幫自己理平頭二十幾年了,不用整理,很省時間),第一件事就是做五分鐘的伸展操

Youtube 上搜尋 5 min stretch 會有很多結果,我自己是跟著的是下面這個神 人,Max Shank (https://maxshank.com/) 的影片做,不過這影片拍得不是很好,動作很快很不容易跟,而且動作也有一點難度,適合進階一點的人

我自己很喜歡這個流程,有足夠的活動量讓各大關節都活動到,所以我大部分時間都做這個 (偶爾也會實驗一下別的),也把動作都記起來了,不看影片也能做

我建議可以在 YouTube 上找不同的影片做實驗,可以搜尋 5 min stretch 或 5 min mobility work。早上比較適合做動態伸展,就是大幅度活動關節,這樣能提升活動度,也讓血液流動全身

為什麼是 5 分鐘?

因為太長就會很懶不想做,5 分鐘是讓成本低到讓人想做的關鍵。5 分鐘雖然短但還是有效果,只要每天持續做,活動度就會大幅改善

喝 800cc 水

做完早操之後馬上喝下 800cc 的水

可以在起床後就讓一夜缺水的身體得到大量水份,幫助身體代謝廢物。也形成一種儀式感,一早起床就完成了兩件重要的事,通體舒暢之外也得到心理的成就感

一口氣喝這麼多水其實不容易,但我就是強迫自己灌下水,久了也就習慣了,我覺得早上喝下這麼多水,讓自己習慣水的味道,也影響了一天的喝水習慣

其他習慣

我原本把吞維他命跟喝水排在一起,但是我發現這樣會影響整個早上的血糖值 (我用連續即時血糖計 CGM 測出來的),打亂了我的 16 小時斷食,所以就排除了這個方法

你也可以把其他重要的事放在早晨儀式裡,但我建議不要搞得太複雜,如果要讓它成為持之以恆的習慣,一定要保持簡單

好處

我的身體一直很僵硬,而且因為做大重量訓練 (方法不當) 有很多傷病 (肩、髖、手腕),我一直想把定期做瑜珈納入我的日常訓練,但是瑜珈真的超慢超無聊,每次做一陣子就會荒廢更長一陣子,無法變成持續的習慣

自從某天早上花 5 分鐘活動筋骨之後,一天也沒有斷過,這是很容易維持的習慣。有一天我發現我長期會壓痛的右肩不會痛了,而且我竟然記不得它是什麼時候不痛的。另外我的右髖一直有彈響髖的問題,而且蹲到底會痛,現在試雖然還是會有彈響聲音,但是小聲很多,而且也不知道什麼時候就不再會痛了

身體的小毛病在持續改善

另外我喝的水也比之前多,早上也更有精神

上次介紹完封嘴膠帶,這次介紹早晨儀式,這兩件事情都是性價比很高,難度很低的事情,所以我先講這兩件,其他不容易做的 (例如力量訓練),之後陸續再說

下面分享一下我做 5 分鐘早操的挫樣 (本人身體十分僵硬)

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我有幾個養生的習慣

  • 早睡:9–10 點上床,靜坐再睡覺
  • 靜坐:睡前靜坐 20 分鐘,半夜醒來靜坐 20–30 分鐘
  • 睡覺裝備:眼罩、牙套、耳塞、*封嘴膠帶*
  • 起床儀式:起床後立刻做伸展活動 5 分鐘,之後喝 800cc 水
  • 力量訓練:每週3天練習舉起大重量 (最大力量的 75%-95%)
  • 有氧訓練:每週3天練耐力跑步 (30–60 分鐘)
  • 冷水澡:每天全身沖冷水澡
  • 測量:經常測身體基本數據:血糖、血酮、膽固醇、尿酸、糖化血色素 ,買自有儀器和試紙在家測,最近還買了即時性連續血糖監測 (CGM) 的儀器
  • 斷食:每天斷食 16 小時,每季斷食 72 小時
  • 高速果汁機: (幾乎) 每天喝 smoothie:燕麥糠、生杏仁、冷凍蔬菜、冷凍水果、薑黃、胡椒、初榨橄欖油
  • 營養補劑: (幾乎) 每天補充,魚油、維他命 D、鎂、Metformin、NMN、CoQ10、維他命 C、葉黃素

我會寫文章把這些習慣分批整理說明一下

今天要說的是晚上睡覺的裝備之一:封嘴膠帶

除了封嘴膠帶,我睡覺還要戴眼罩、牙套、耳塞,我老婆常說我很麻煩,睡一個覺東西超多,尤其戴眼罩又貼封口膠帶之後,人看起來很恐怖

貼封嘴膠帶睡覺這個習慣我已經維持兩年了,我覺得這對我的口鼻健康和睡眠有很大的助益

怎麼貼?

每天睡前我會在嘴唇中間 (人中下面),貼一小截 3M 透氣膠帶 (2.5cm x 2.5cm)。我實驗很久才得出這個方法,剛開始我是用膠帶把兩片嘴唇貼到封死,後來發現只貼中間讓嘴能閉上就可以,比較舒適,晚上起床想喝水也能用吸管喝水

為什麼要這樣做?

因為這樣可以強迫自己在睡眠中用鼻子呼吸,防止張口呼吸

實驗之後我實際上感覺到的好處

  1. 鼻子暢通:每年全身體檢,都檢查出我有輕微的鼻子過敏,但開始貼封口膠帶之後,就沒再檢查出這一項。實際上我也很少感覺鼻塞,早上起床鼻子十分通暢
  2. 喉嚨溼潤:以前起床常常會覺得喉嚨乾燥,但現在起床時嘴緊閉,可以感覺口中很多口水,讓每天說很多話的喉嚨在睡覺中得到恢復
  3. 睡眠品質:我跟睡眠奮戰了很久,我幾乎每晚都會醒來,去做過兩次睡眠監測,並沒有檢查出睡眠呼吸中止,但也查不出晚上醒來的原因。貼膠帶確實讓我睡得更熟一些,我現在還是半夜會醒,但我用靜坐來處理它
  4. 胃食道逆流:如果太晚吃東西,有時會在睡眠中胃食道逆流,我覺得貼封嘴膠帶之後這個狀況也有很大的改善,我猜想是閉嘴之口水分泌更多,中和了一些胃酸
  5. 打呼:貼膠帶之後,我較少打呼 (根據老婆的觀察),而且發生的時候也變小聲很多,她有錄給我聽,聽起來是鼻子發出來的空氣流動聲,不是喉嚨組織發出的那種巨響

人因為仰睡而有可能張口睡覺,張口睡覺呼吸對喉嚨和鼻子有很多危害,我認為這是人類的一種缺陷,但是很好奇是什麼樣的演化路徑讓一群人可以張口睡覺又存活下來

總之每天只要花幾秒鐘貼一小截膠帶就可以把這個缺陷修好

這是一個性價比極高的簡單習慣

想多了解封嘴膠帶的效用和原因,我推薦大家看這本書《從此不打呼》,作者是曾鴻鉦醫師

這書除了講打呼其實也講日常生活裡的呼吸方法,我覺得非常有用

附個 PChome 買書連結
https://24h.pchome.com.tw/books/prod/DJBP2E-A900C7BEG

來源:從此不打呼 (曾鴻鉦醫師)

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2021 年美國各家廣告收入
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Google $209B
Meta $115B
Amazon $31.2 B
Twitter $4.8B
Snap $4.1B
Pinterest $2.6B
Trade Desk $1.2B (TTM at Q3)
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2021 年中國各家廣告收入 (總量:5435 億人民幣,$85.44B)
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Baba: $24.7B
ByteDance: $18B
Tencent: $12.8B
Baidu: $11.1B
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== 分析
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這季財報 Amazon 的廣告收入很好,達到 $8B,跟 Youtube 差不多大小,而且整年廣告收入已經超過 Meta 的 1/4,成為長期 Google 和 Meta 兩家寡佔市場裡的老三
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其他小老弟們 Twitter、Snap、Pins、Trade Desk 還看不到前面幾家的車尾燈
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我也去看了中國的數據,發現中國的線上廣告產業非常的小,跟美國相比屬於嬰兒期,2021 年中國的經濟和美國的經濟是同一個數量級 (18T vs 23T),但是線上廣告差了好幾倍,整個中國的廣告市場加起來還沒有一家 Meta 大
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我覺得中國的廣告市場還有很大的成長空間
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讓人意外的是,中國的廣告一哥並不是 ByteDance 而是落水狗阿里巴巴
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==關於電商廣告
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這邊的廣告公司基本上分為四路,社交媒體、搜索、電商、廣告網路,我覺得廣告最重要的還是自身的流量,廣告網路這種幫別人賣流量的生意算是次要角色
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電商的廣告也取決於自身的流量,例如 Amazon 的廣告做到盡頭就是 Amazon 的 GMV 乘上某個參數,如果 GMV 不提升,它的廣告也沒辦法再做上去,而且它的廣告商大部分就是它上面的店家 ,Amazon 的 GMV 再大也不可能比整個美國經濟大,我認為 Amazon 廣告的天花板其實是沒想像中高的
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其實電商的廣告可以看成變向跟店家增加彈性抽成
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當然 Amazon 也可以做廣告網路 (上面說的次要角色) 去跟 Google Networks 和 Trade Desk 競爭,在零售廣告來說 Amazon 是很有優勢的,而且還可以從站外幫 Amazon 獲取流量

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我在一家做社交 app 的小公司任職董事長,做為一個新手董事長,我給自己和團隊寫了下面這個筆記,定義自己的工作和設立公司的核心價值

昨天把它分享到 Linkedin 上得到不少迴響 (一天有幾萬個 views),我也把它分享在這,我覺得這筆記對做新創公司的人會有幫助

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:6883775469536329728/

(Linkedin 裡是英文版的,因為那邊大部分的 connections 都不懂中文,我把它寫成英文,但中英文有一些些微的出入。兩種語言常常沒辦法說出一樣的意思,字字翻譯出來意思也會不同)

公司治理原則
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==董事長的工作

董事長主持和召開董事會,負責公司的治理決策

董事長的主要工作是指導和監督執行長的工作成果,特別是公司的願景、任務、策略和業績表現

董事長不參與公司的日常運營決策,此工作是執行長的權責

總結:治理、指導和監督、不日常管理
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== 公司文化 (公司和員工的關係)

員工們是一起成功的伙伴,每個人都擁有公司股權,並且視公司為自己的主要資產

公司的存在是為了理解和服務用戶,不是為了服務老闆,成員之間平等相待,拒絕官僚文化 (這裡每個人都是老闆)

員工是公司最珍貴的資產,公司會儘可能讓利給創造出用戶價值的員工 (員工 >= 用戶 > 股東)

公司信任員工,給予工作彈性,重視員工的生活平衡和職業發展

公司給予員工足夠的機會和條件創新 (創新 = 好的改變)

員工必須以責任心回報公司,積極主動挖掘解決用戶的問題,公司會主動辭退沒有責任心和沒有貢獻的員工

總結:伙伴、平等服務用戶、讓利、信任、創新、責任心
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== 公司方向

理解用戶,快速打造出解決用戶痛點的交友服務

增長優先於盈利,當投入一塊錢能有超過一塊錢回報時,投入增長

腳踏實地賺錢,不做虧錢生意,每一塊錢都要花得有價值

總結:同理用戶、快、增長、務實
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Facebook 改名成 Meta,宣布要重壓 Metaverse,執行長 Mark 也寫了一封很長的 Founder’s letter,還拍了一個超長的影片宣傳 Metaverse

面對這個改變,我覺得輿論是正反兩派,我有一個經常討論投資的朋友 (他投資也做得很好) 很氣憤的說他要把 FB 全賣了,他覺得 Zuck 瘋了去賭這種虛無不實在的東西,罵說 VR 有多蠢,然後接著說 Tiktok 做的多好多有趣,佔據的消費者時長有多長

== 我對 VR 的想像

說說我自己的看法,我覺得不能以現今 VR 的體驗來預測將來,就像十年前的智慧型手機和現在的完全不是同樣的東西,現在你覺得 VR 很重、帶子太緊、戴了頭會昏、裡面畫面超醜,體驗很差,遊戲不好玩,但十年後再看一次,這些問題應該都不在了,科技的進步會比你想像的還要快

我的想像是,VR 最終會跟現在大多數人戴的近視眼鏡差不多重,並且變成你每天早上第一個戴上的東西,一直到睡前才會拿下來

你現在看的電視、手機、電腦、手錶的所有大大小小的螢幕,都會被這單一個眼鏡取代了,眼鏡本身只負責投影,所有的邏輯和圖形計算會連上雲端進行,VR 的顯示技術最終會好到完全騙過視覺,讓你無法分辨你看到的是不是真實的物理世界,就像 Nvida 的執行長 Jensen Huang 之前用 GPU 計算造假出自己的影片一樣,有一天你再也無法分辦進到你眼睛裡的光源的真假

所謂的現實,其實也就是一連串傳送到人類大腦的電子訊號,人類遲早會有能力 hacked 這個電子訊號 (如果沒有先滅絕的話),並且造假自己的整個世界 (i.e. The Matrix)。在那之前,人類的各種感官會一一被自己造假出來,第一個被攻克的就是視覺,人類會用 VR 環境完全模擬出物理世界的光線,並且給眼睛看到無法分辨的光線,畢竟人的視覺也不過就是一個 8Gbit/s 的訊號

== 不要被過去的經驗束縛

人類沒有理由就要一直從一塊板子上看光源 (不久前它還不是一塊板子,而是一個大方塊),也沒有理由一定要一直滑著一塊板子輸入指令 (不久前還是一個在桌上滑,長的像一隻老鼠的塑膠塊),這些都是我們目前科技的侷限,就像人類也沒有必要一直去砍樹把它的纖維做成薄片,再印墨水上去來儲存資訊。技術隨時代進步,而且因為我們有更好的技術而進步越來越快,不要被自己目前所處的時代限制自己的想像

的確直接投影進眼睛的光源是勝過一塊板子的,你只要理解了這一點就知道 VR 這個方向是對的

如果視覺可以完全被騙過,很多物理活動就沒有必要性,例如開車去公司上班,甚至是回家過年過感恩節,這些可能都可以透過 VR 完成。除此之外。這種技術也會徹底顛覆很多生活裡的事情,就如同手機徹底改變我們各種生活習慣一樣,我覺得這就是 Metaverse 的本質

我覺得投資的底層就是對事物本質的理解,再加上一些基本公司財務的計算,上面就是我對 VR 這件事的理解

不過還是有很多未知數,需要多久 VR 可以到這個境界?到達如此境界的中間產品是什麼?中間產品對人類有什麼價值?

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不過還是有很多未知數,需要多久 VR 可以到這個境界?到達如此境界的中間產品是什麼?中間產品對人類有什麼價值?

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(文章歡迎分享)

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在台灣上班後發現公司有打卡制度,對工時有比較嚴謹的要求,對於這些我有些想法

== 軟體工人和傳統工人的區別

在工廠流水線上的工人,只有待在生產線上才能有產出,工人的產出和待在生產線上的時間是完全的線性關係,多待一小時就多產出一小時的工作量

但軟體工程師和工廠流水線上的工人不同:

一、工作地點彈性,只要連上網路就能工作

二、工作成果和工作時間是非線性的

三、工作和非工作的活動有灰色地帶

== 以我為例:軟體工人的工時與產出

以我自己為例,當我在 Facebook (現在叫 Meta 了) 還是軟體工人的時候,我大概都是十點半左右到公司,之後就看信、看訊息,再看一些報表數據類的東西,沒多久就跟同事們去悠閒的吃午餐

我真正的產出高峰通常是在下午,有時候一兩個小時專心就寫了落落長的程式,但有時候也會卡住花大量時間去讀程式碼,但是一旦想通就文思泉涌一般的寫了一大堆程式

軟體工程師實際上的工程根本無法計算,有時候我在洗澡的時候也在想程式要怎麼寫,睡覺的時候也在想 bug 怎麼發生的,開車的時候也在想架構,這些時間都是在工作,應該都得算成工時才對

另一方面,我在辦公室的時候也常常在滑 Facebook,幫朋友的照片點讚,看一些好笑的動物影片,就是在摸魚,但腦子總是要休息一下。還有的時候我在看一些技術或產品的 blog,這不是工作,但或許也該算工作,因為看技術 blog 也能幫到我的工作

== 不要用工時來測量軟體工程師

總結就是要使用工時來管一個軟體工人是完全沒道理的,他不在辦公室也能工作,他甚至沒有電腦光著身體洗澡也能工作,另一方面他在辦公室也可以完全不工作

工時不能測量,另外就算你能準確測量出工時,工時和工作成果也可能沒有任何關係

做為一個管理者,我建議儘量給予優秀的軟體工程師工作彈性,彈性可以增加他的產出,而且增加他的生活品質,這是一種不需要花錢的員工福利

== 用工作成果來測量軟體工程師

不看工時,管理者就要用工作成果來管理,管理者必須要能看懂員工的工作成果,能夠理解員工的工作價值和難度,但這也是你作為管理者的價值所在,否則公司就不需要你這個職位了

但是一定的辦公室時間我認為還是必要的,團隊同在辦公室可以降低溝通成本,也可以凝聚團隊向心力,一群人還是要有一段時間坐在一起的規定,但是不要以為坐在一起的時間就是工作成果

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昨天法院對 Apple 做出了非常有殺傷力、而且意義重大的一項永久禁令

Apple 稅

原本 Apple 嚴格規定 Developers 不可以在 App 裡做導流到其他付費方式的介面,所以 App 都是透過 Apple 收費,這些收費 Apple 會抽成 30% (小於 $1M Revenue 的公司只抽 10%)

也就是說整個 App 經濟,Apple 拿走了 3 成的收入。你只要看到一家公司在做 App,代表他們收入 30% 要付給 Apple

禁令

法院下達了永久禁令規定 Apple 不得限制 Developer 在 App 內做付費導流

其實原本很多 App 都在自家官網有做付費頁 (例如 Tinder),但因為不能從 App 裡直接點個按鈕就打開,這些付費頁幾乎沒人知道,只能透過 Google search 去官網才看得到,所以流量極低

對 App Developer 來說,在網頁上用 Stripe、Paypal、Amazon Pay 等等手段收錢,手續費抽成非常的低 (大概3% 左右),這一下毛利就可以提升幾乎 3 成,這是重大利好,對於像 Tinder 這樣的 App 來說可以多出 30% 收入的淨利,非常嚇人

對 Apple 來說,Services 是一季 17B,年增率 33%,而且毛利非常好的金雞母,這下這金雞母被打成半殘了,損失難以估計。17B 是個非常龐大的數字,相比 Tesla 一季總收入才 11B,而且 Apple Service 的毛利比造車要好太多了

後續影響

對於其他 App 流量巨頭來說,這也是一個很重大的消息,例如 Facebook 一直以來都沒有很強的 in app payment,一向都是靠廣告變現,現在等於開了一扇門,變成一個可以重點發展的生意

昨天盤中 Apple 跌了一下,不過我覺得這件事對 Apple 有很重大的永久傷害,若成定局損失或許比少掉的市值更多

Apple 還會上訴,所以說不定還有變數

補充一下我對判決的看法

我個人無法認同美國法院這項判決 (並不是因為我自己重倉 Apple),我覺得 Apple Store 是 Apple 這間公司的私有財產,今天政府闖入公司的私有財產告訴公司什麼事可以做什麼不可以做,我覺得是沒有必要的干預

這好比你在家規定客人來一定要脫鞋,可是法官來下了禁令說,你不可以強制你的客人脫鞋,客人在你家穿鞋走路你也得依他,這是在一個私人領域強制訂了個規則

為什麼我覺得這是沒有必要的?我相信市場經濟可以解決這個問題。你家賣的麵不加滷蛋,但是隔壁家的有加滷蛋,隔壁家的就有可能賣贏你,不需要政府進來評估說我們領導覺得滷蛋很棒,你們所有麵店都強制給我加個滷蛋

App Store 連同整個手機系統目前是寡佔的競爭環境,Apple 和 Google 同時在搶用戶增長自己的生態,平台的規定是他們兩家公司定價策略的一部分,我覺得司法沒必要去管到別人產品裡面,應該讓他們兩家自己去競爭。而且這是個開放的世界,或許未來也有可能有其他競爭者

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有效市場假說是指資產的價格總是反映了所有的資訊

根據這種假說,資產的價格已經是目前所有資訊下最好的價格,所以你的投資選擇都是徒勞無功的,你看好的優質偉大公司因為市場已反映了所有的資訊,價格必定非常的高,所以你去買它也得不到任何好處

有效市場的定義

注意有效市場的定義是市場已經反映了目前所有資訊,而不是價格等於資產的真實價值 (未來現金流折現總和)。根據量子力學,世界有隨機性,因此即使得知目前世界的全貌也無法計算出未來,資產的真實價值只有在未來才真正可知

對於長期投資者而言,我們的工作就是去估算資產的真實價值,而不是反映出目前所有資訊的價格。這是一個細微的差別,但卻是非常重要的差別

有效市場假說和指數基金投資者

很多人認同這個假說,得出結論就是只買指數基金就好了,反正在有效市場之下你買任一個股票都是對稱的,不如就全部給我來一點,這樣子就是風險最為分散的最佳解。我認為這個方法很適合不想在投資上秏費心力的人,確實是一個很實際的好方法

不過嚴格來說,在真正的有效市場之下,就連現金和股票也都是對稱的,整個股市的價格相對現金也反映完了,所以你留現金也是一樣的

有效市場假說和技術分析投資者

另外一派人覺得既然所有資訊都反映在價量之上了,那就不要去管資產本身了,就只看價量來買賣股票,也就是技術分析。我自己偶爾會用一點點這路方法,主要是看一下股價支撐點,幫助自己設定買入價

不過我的觀察只靠這種方法投資的人通常沒賺到錢,股票追根究底是一間公司的一部分,不去研究那間公司本身,然後一直侷限在一條曲線上面下這麼多功夫實在太不合理了

不合理的假說

有效市場假說是完全不合理的,它代表市場隨時都是完美的。有個說法就是相信有效市場假說的人,即使在路上看到一百塊美金也不會彎下腰去撿,因為根據有效市場假說,這一百塊早就被撿走了,不會掉在路上,因為市場已經反映了所有資訊。但這是不可能的,這隨便都可以找到反例

我覺得的真實情況是:市場是大概有效的,好產業的好公司大概就是貴的 (估值高),壞產業的壞公司大概就是便宜的,但是市場絕對不是完美的。有時候它也常常錯得離譜

讓市場有效是投資者的工作

身為投資者,你的工作就是讓不完美的市場再完美一點,你拿手中的錢去投資,也代表把你的資源投入到你認為有前景、被低估的公司,間接使得公司得到融資能力、得到更多資源,你為公司注入的資源終究讓你的投資得到回報。換句話說,我覺得每個投資者都是有效市場的一部分,大家都在為市場更有效而努力

資產的價格隨著世界的環境是動態的,環境一直在變化,公司所處的產業和競爭也一直在變化,所以公司的價格也是動態的,因此市場就算在這一刻有效了,下一刻出現其他變化之後之前市場給的定價也未必有效

另外所有人的資訊都是不對稱的,你可以說現在有網路,每個人都可以讀到差不多的公開資訊,但事實上沒有人能獲得世上所有的資訊,每個人對企業、對市場、對產業都有獨一無二的自己的觀點。例如我自己,我是一個在台灣出生受教育,在美國讀理工博士,在加州的軟體業工作,已婚有兩個小孩的四十多歲男性。我的價值觀,我的人生經歷,我讀到的資訊,我對產品和產業的第一手經驗,我和我的朋友討論得到的想法,絕對不會有另一個人和我一樣。所以從我的角度做出來的投資,也絕對不會有另一個人和我一模一樣

就算是我自己,有時候我讀完一本書,或跟一個朋友聊完,可能對某個產業的想法完全就改觀了

解決生產資源分配問題的分散式系統

我們可以把股票市場看成一個分散式的計算系統,每個投資人都是系統中一個節點,有自己的算力和自己的決定權重 (就是錢),每個人也有自己資訊的獲取方式和自己獨特的演算法 (價值觀、思維方式),這個分散式系統最終決定了社會有限的生產資源應該如何更有效率的分配

整個分散式系統集體做出來的決定,個體不一定會同意,所以即使整個分散式系統 (市場),用超快速度反映了世界上所有的資訊,做為一個投資者,你還是可以不同意市場。你可以做出自己的判斷,讓市場更有效,發揮自己的棉薄影響力

(例如:現在遊戲都從線上直接下載來玩了,未來的大趨勢又是串流遊戲像現在看串流影片一樣,這樣這個我們還需要 Game Stop 這樣以線下商店賣遊戲為主要業務的公司嗎?市場給 Game Stop $15B 的估值是不是合理,這是有效的生產資源分配嗎?每個節點 (投資者) 給上面這個問題算出的答案是不一樣的)

圖片出處:https://www.nytimes.com/2021/01/27/business/gamestop-wall-street-bets.html

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Scott Chen

Scott Chen

工程師/投資人/企業家。曾管理並賣掉一家六億美金的公司。加州理工學院博士。現在在矽谷大公司打工